Giá cà phê toàn cầu điều chỉnh khi kỳ vọng nguồn cung cải thiện giữa năm 2026

Giá cà phê toàn cầu bước vào giai đoạn điều chỉnh vào giữa năm 2026 khi kỳ vọng về các vụ mùa lớn hơn tại những quốc gia sản xuất chủ chốt cải thiện triển vọng nguồn cung. Tuy nhiên, thị trường không giảm theo một đường thẳng ổn định. Những lo ngại về sản lượng thấp hơn liên tục bị thách thức bởi rủi ro thời tiết, lượng tồn kho đạt chuẩn hạn chế và các gián đoạn ảnh hưởng đến hoạt động thu hoạch cũng như logistics quốc tế.

Giá Chỉ báo Tổng hợp của Tổ chức Cà phê Quốc tế đạt trung bình 248,90 cent Mỹ mỗi pound trong tháng 6 năm 2026, giảm 2,8% so với tháng 5. Mức giá trung bình hàng tháng phản ánh xu hướng giảm vào đầu tháng 6, nhưng sau đó thị trường phục hồi mạnh khi các nhà giao dịch đánh giá lại những rủi ro liên quan đến vụ thu hoạch của Brazil và điều kiện thời tiết trong tương lai.

Kỳ vọng nguồn cung cải thiện gây áp lực lên thị trường

Các dự báo sản lượng tích cực hơn là một trong những yếu tố chính tạo áp lực giảm đối với giá cà phê. Dự báo về vụ mùa 2026/27 của Brazil cho thấy khả năng phục hồi đáng kể, được hỗ trợ bởi sản lượng Arabica cao hơn và nguồn cà phê vụ mới bắt đầu được đưa ra thị trường.

Triển vọng mùa vụ chính thức của Brazil dự báo tổng sản lượng khoảng 66,7 triệu bao, trong đó có khoảng 45,8 triệu bao Arabica. Dự báo Arabica thể hiện mức tăng đáng kể so với năm trước và củng cố kỳ vọng rằng nguồn cung toàn cầu có thể cải thiện sau nhiều mùa liên tiếp chịu áp lực thiếu hụt.

Triển vọng sản lượng của Việt Nam cũng hỗ trợ nhận định tích cực hơn về nguồn cung. Ước tính sản lượng niên vụ 2025/26 của Việt Nam được điều chỉnh tăng, trong khi sản lượng niên vụ 2026/27 được dự báo đạt khoảng 32,5 triệu bao. Với vị thế là quốc gia sản xuất Robusta lớn nhất thế giới, những thay đổi trong kỳ vọng nguồn cung của Việt Nam có thể tác động trực tiếp đến giá cà phê dùng cho các dòng phối trộn espresso, cà phê hòa tan và người mua công nghiệp.

Giá tháng 6 diễn biến theo mô hình chữ V

Mặc dù các dự báo mùa vụ cải thiện ban đầu khuyến khích giá giảm, thị trường tháng 6 cho thấy niềm tin vẫn còn mong manh. Giá Chỉ báo Tổng hợp của ICO giảm xuống 231,96 cent Mỹ mỗi pound vào ngày 9 tháng 6, mức thấp nhất trong gần hai năm, trước khi phục hồi 17,4% lên 272,39 cent Mỹ mỗi pound vào cuối tháng.

Đợt phục hồi cho thấy người mua và các nhà giao dịch chưa sẵn sàng cho rằng tình hình nguồn cung đã hoàn toàn bình thường trở lại. Các báo cáo về lượng mưa quá lớn tại những vùng Arabica quan trọng của Brazil đã làm chậm hoạt động thu hoạch và phơi sấy, đồng thời xuất hiện lo ngại về thiệt hại cục bộ đối với mùa vụ và những ảnh hưởng có thể xảy ra đối với chất lượng hạt.

Kỳ vọng về khả năng xuất hiện một hiện tượng El Niño mạnh cũng làm gia tăng sự bất định. Các mô hình thời tiết liên quan đến El Niño có thể ảnh hưởng khác nhau đến từng vùng sản xuất cà phê, tạo ra nguy cơ mưa quá nhiều tại một số vùng và hạn hán tại những nơi khác, bao gồm một số khu vực ở Đông Nam Á.

Arabica và Robusta biến động khác nhau

Quá trình điều chỉnh không diễn ra giống nhau đối với tất cả các nhóm cà phê. Trong tháng 6, giá trung bình của Arabica tự nhiên Brazil giảm mạnh hơn, trong khi giá Robusta ghi nhận mức tăng nhẹ theo tháng. Những khác biệt này phản ánh sự thay đổi trong kỳ vọng đối với từng vụ mùa, lượng tồn kho hiện có và thời điểm nguồn cung mới được đưa vào thị trường.

Lượng tồn kho Robusta đạt chuẩn tại London tăng 4,8% trong tháng 6 lên khoảng 0,68 triệu bao, cung cấp một số dấu hiệu cho thấy nguồn hàng có thể giao đã được cải thiện. Ngược lại, lượng tồn kho Arabica đạt chuẩn tại Hoa Kỳ giảm 13,3% xuống còn khoảng 0,41 triệu bao, mức thấp nhất kể từ tháng 2 năm 2024.

Sự mất cân đối này giúp giải thích vì sao các dự báo sản lượng toàn cầu được cải thiện không tạo ra mức giảm đồng đều trên toàn thị trường. Người mua tìm nguồn cung các cấp chất lượng khác nhau vẫn cần đánh giá điều kiện ảnh hưởng đến từng nhóm cà phê thay vì chỉ dựa vào xu hướng của giá chỉ báo tổng hợp.

Nguồn hàng xuất khẩu vẫn không đồng đều

Dữ liệu thương mại toàn cầu cũng cho thấy một bức tranh trái chiều. Xuất khẩu cà phê dưới mọi hình thức đạt khoảng 12,38 triệu bao trong tháng 5 năm 2026, giảm 3,2% so với cùng tháng năm trước. Xuất khẩu cà phê nhân giảm 4,1%, trong đó lượng Arabica thấp hơn được bù đắp một phần bởi xuất khẩu Robusta tăng.

Xuất khẩu cà phê nhân Robusta tăng 4,8% trong tháng 5, trong khi xuất khẩu Arabica tự nhiên Brazil giảm 17,2%. Các số liệu này cho thấy triển vọng vụ mùa tương lai được cải thiện không ngay lập tức chuyển thành nguồn cung lớn hơn tại mọi xuất xứ, loại cà phê hoặc giai đoạn giao hàng.

Do đó, các nhà nhập khẩu cần phân biệt giữa sản lượng được dự báo và lượng cà phê thực tế có thể được ký hợp đồng và giao hàng. Thời điểm thu hoạch, năng lực chế biến, hành vi bán hàng của nông dân, hoạt động cảng và các cam kết hợp đồng hiện có có thể làm chậm quá trình đưa nguồn cung mới ra thị trường quốc tế.

Người mua có thêm cơ hội nhưng vẫn đối mặt với biến động

Đối với các nhà nhập khẩu cà phê, mức giá trung bình thấp hơn có thể tạo cơ hội ký kết hợp đồng ở mức thuận lợi hơn so với giai đoạn giá tăng trước đó. Tuy nhiên, đợt phục hồi mạnh ngay trong tháng 6 cho thấy nguy cơ khi cho rằng giá sẽ tiếp tục giảm mà không bị gián đoạn.

Một số người mua có thể phản ứng bằng cách chia nhu cầu mua hàng thành nhiều giai đoạn định giá thay vì chốt toàn bộ khối lượng cùng một lúc. Việc mua theo từng giai đoạn có thể giảm mức độ phụ thuộc vào một mức giá duy nhất, mặc dù không thể loại bỏ rủi ro từ những biến động giá đột ngột do thời tiết hoặc hoạt động đầu cơ gây ra.

Chênh lệch giá sản phẩm, mức cộng giá theo xuất xứ, biến động tỷ giá và chi phí vận tải cũng phải được xem xét. Giá kỳ hạn thấp hơn không tự động tạo ra mức giảm tương đương trong tổng chi phí hàng về khi nguồn cung vật chất vẫn hạn chế hoặc chi phí logistics tăng.

Nhà cung cấp Việt Nam cần duy trì hiệu quả thị trường ổn định

Kỳ vọng sản lượng cải thiện có thể làm gia tăng cạnh tranh giữa các nhà xuất khẩu, đặc biệt trên thị trường Robusta. Các nhà cung cấp Việt Nam sẽ cần bảo vệ biên lợi nhuận trong khi tiếp tục cung cấp thông số ổn định, lịch giao hàng đáng tin cậy và chứng từ đáp ứng yêu cầu của người mua.

Nhận diện lô hàng rõ ràng, kiểm soát độ ẩm, giới hạn lỗi và xác minh trước khi giao hàng cần tiếp tục là một phần của các quy trình chất lượng và tuân thủ có cấu trúc. Khi giá biến động nhanh, tranh chấp về thông số hoặc số lượng có thể gây thêm tổn thất thương mại cho cả người mua và người bán.

Các nhà xuất khẩu cũng cần phối hợp thời điểm ký hợp đồng với hoạt động chế biến, đặt container và chuẩn bị chứng từ xuất khẩu. Cam kết khung thời gian giao hàng trước khi xác nhận nguồn hàng thực tế có thể khiến nhà cung cấp phải chịu chi phí mua thay thế nếu giá thị trường phục hồi bất ngờ.

Thị trường giữa năm 2026 cho thấy nguồn cung cà phê toàn cầu có thể đang tiến tới trạng thái cân bằng hơn, nhưng chưa đạt được sự ổn định hoàn toàn. Kỳ vọng về các vụ mùa lớn hơn có thể hạn chế những đợt tăng giá kéo dài, trong khi sự kiện thời tiết, tồn kho Arabica thấp và dòng chảy xuất khẩu không đồng đều vẫn có thể gây ra các đợt phục hồi nhanh.

Người mua quốc tế đang đánh giá cà phê Việt Nam có thể gửi yêu cầu mua sỉ dựa trên loại cà phê, thông số kỹ thuật, điểm đến, khối lượng và điều kiện giao hàng mong muốn.