I prezzi globali del caffè si assestano con il miglioramento delle aspettative sull’offerta a metà 2026
I prezzi globali del caffè sono entrati in una fase di assestamento a metà del 2026, poiché le aspettative di raccolti più abbondanti nei principali Paesi produttori hanno migliorato le prospettive dell’offerta. Tuttavia, il mercato non si è mosso costantemente al ribasso. Le minori preoccupazioni sulla produzione sono state ripetutamente contrastate dai rischi meteorologici, dalle limitate scorte certificate e dalle interruzioni che hanno interessato la raccolta e la logistica internazionale.
Il Prezzo Indicativo Composito dell’Organizzazione Internazionale del Caffè si è attestato in media a 248,90 centesimi di dollaro USA per libbra nel giugno 2026, registrando un calo del 2,8% rispetto a maggio. La media mensile ha riflesso prezzi più deboli all’inizio di giugno, ma successivamente il mercato ha recuperato rapidamente quando gli operatori hanno rivalutato i rischi legati al raccolto brasiliano e alle future condizioni meteorologiche.
Il miglioramento delle aspettative sull’offerta esercita pressione sul mercato
Previsioni di produzione più positive sono state tra i principali fattori che hanno esercitato una pressione al ribasso sui prezzi del caffè. Le previsioni per il raccolto brasiliano 2026/27 indicavano una ripresa significativa, sostenuta da una maggiore produzione di Arabica e dall’arrivo sul mercato del caffè della nuova stagione.
Le previsioni ufficiali sul raccolto brasiliano stimavano una produzione complessiva di circa 66,7 milioni di sacchi, di cui circa 45,8 milioni di Arabica. La previsione relativa all’Arabica rappresentava un aumento significativo su base annua e rafforzava le aspettative di un miglioramento della disponibilità globale dopo diverse stagioni caratterizzate da pressioni sull’offerta.
Anche le prospettive produttive del Vietnam hanno sostenuto una visione più positiva dell’offerta. Le stime relative alla produzione nazionale per il 2025/26 sono state riviste al rialzo, mentre per il 2026/27 è stata prevista una produzione di circa 32,5 milioni di sacchi. In qualità di maggiore produttore mondiale di Robusta, i cambiamenti nelle aspettative sull’offerta vietnamita possono influenzare direttamente i prezzi delle miscele espresso, del caffè solubile e degli acquisti industriali.
I prezzi di giugno seguono un andamento a V
Sebbene le migliori previsioni sui raccolti abbiano inizialmente favorito prezzi più bassi, il mercato di giugno ha dimostrato che la fiducia rimaneva fragile. Il Prezzo Indicativo Composito dell’ICO è sceso a 231,96 centesimi di dollaro USA per libbra il 9 giugno, il livello più basso in quasi due anni, prima di recuperare il 17,4% e raggiungere 272,39 centesimi per libbra alla fine del mese.
La ripresa ha dimostrato che acquirenti e operatori non erano ancora pronti a ritenere completamente normalizzata la situazione dell’offerta. Le segnalazioni di piogge eccessive nelle principali regioni brasiliane produttrici di Arabica hanno rallentato le attività di raccolta e di essiccazione, mentre sono emerse preoccupazioni per perdite localizzate del raccolto e possibili effetti sulla qualità dei chicchi.
Anche le aspettative relative a un possibile forte evento di El Niño hanno aumentato l’incertezza. I modelli meteorologici associati a El Niño possono influenzare in modo diverso le regioni produttrici di caffè, creando rischi di precipitazioni eccessive in alcune origini e condizioni di siccità in altre, comprese alcune aree del Sud-est asiatico.
Arabica e Robusta si muovono in modo differente
L’assestamento non è stato identico per tutti i gruppi di caffè. A giugno, il prezzo medio dei Naturali Brasiliani è diminuito in misura più significativa, mentre i prezzi del Robusta hanno registrato un modesto aumento mensile. Queste differenze hanno riflesso il cambiamento delle aspettative sui singoli raccolti, sulle scorte disponibili e sui tempi di immissione della nuova offerta sul mercato.
Le scorte certificate di Robusta a Londra sono aumentate del 4,8% durante giugno, raggiungendo circa 0,68 milioni di sacchi e fornendo alcuni segnali di una maggiore disponibilità di prodotto consegnabile. Al contrario, le scorte certificate di Arabica negli Stati Uniti sono diminuite del 13,3%, scendendo a circa 0,41 milioni di sacchi, il livello più basso dal febbraio 2024.
Questo squilibrio contribuisce a spiegare perché il miglioramento delle previsioni sulla produzione globale non abbia determinato un calo uniforme in tutto il mercato. Gli acquirenti che si approvvigionano di qualità differenti devono continuare a valutare le condizioni che interessano ciascun gruppo di caffè, anziché basarsi esclusivamente sulla direzione dell’indicatore generale dei prezzi.
La disponibilità per l’esportazione rimane disomogenea
Anche i dati sul commercio globale hanno presentato un quadro contrastante. Le esportazioni di caffè in tutte le forme hanno raggiunto circa 12,38 milioni di sacchi nel maggio 2026, con una diminuzione del 3,2% rispetto allo stesso mese dell’anno precedente. Le esportazioni di caffè verde sono diminuite del 4,1%, con le minori spedizioni di Arabica parzialmente compensate da esportazioni più elevate di Robusta.
Le esportazioni di caffè verde Robusta sono aumentate del 4,8% a maggio, mentre quelle dei Naturali Brasiliani sono diminuite del 17,2%. I dati indicano che il miglioramento delle aspettative sui raccolti futuri non si traduce immediatamente in una maggiore disponibilità per ogni origine, tipologia di caffè o periodo di spedizione.
Gli importatori dovrebbero quindi distinguere tra la produzione prevista e il caffè fisicamente disponibile per la contrattazione e la spedizione. I tempi di raccolta, la capacità di lavorazione, il comportamento di vendita dei produttori, le operazioni portuali e gli impegni contrattuali esistenti possono ritardare l’arrivo della nuova offerta sui mercati internazionali.
Gli acquirenti ottengono opportunità ma affrontano ancora la volatilità
Per gli importatori di caffè, prezzi medi più bassi possono creare opportunità per concludere contratti a livelli più favorevoli rispetto a quelli osservati durante il precedente aumento dei prezzi. Tuttavia, il forte recupero registrato all’interno del mese di giugno dimostra il rischio di presumere che i prezzi continueranno a diminuire senza interruzioni.
Alcuni acquirenti potrebbero reagire suddividendo il proprio fabbisogno in diversi periodi di determinazione del prezzo, anziché fissare l’intero volume in una sola volta. Gli acquisti scaglionati possono ridurre l’esposizione a un unico livello di mercato, anche se non possono eliminare il rischio di improvvisi movimenti dei prezzi determinati dalle condizioni meteorologiche o dalla speculazione.
Devono essere considerati anche i differenziali di prodotto, i premi legati all’origine, le oscillazioni valutarie e i costi di trasporto. Un mercato dei futures più basso non determina automaticamente una riduzione equivalente del costo finale della merce resa quando la disponibilità fisica rimane limitata o le spese logistiche aumentano.
I fornitori vietnamiti devono mantenere un’esecuzione commerciale coerente
Il miglioramento delle aspettative produttive può aumentare la concorrenza tra gli esportatori, in particolare nel mercato del Robusta. I fornitori vietnamiti dovranno proteggere i propri margini continuando al tempo stesso a offrire specifiche uniformi, programmi di spedizione affidabili e documentazione conforme alle esigenze degli acquirenti.
Una chiara identificazione dei lotti, il controllo dell’umidità, le tolleranze dei difetti e la verifica pre-spedizione dovrebbero continuare a far parte di procedure strutturate di qualità e conformità. Quando i prezzi cambiano rapidamente, le controversie sulle specifiche o sulle quantità possono generare ulteriori perdite commerciali sia per gli acquirenti sia per i venditori.
Gli esportatori dovrebbero inoltre coordinare le tempistiche contrattuali con la lavorazione, la prenotazione dei container e la documentazione di esportazione. Promettere finestre di spedizione prima di avere confermato la disponibilità fisica può esporre i fornitori a costi di sostituzione qualora i prezzi di mercato recuperino inaspettatamente.
Il mercato di metà 2026 suggerisce che l’offerta globale di caffè potrebbe muoversi verso una posizione più equilibrata, ma non ancora verso una completa stabilità. Le aspettative di raccolti più abbondanti possono limitare aumenti prolungati dei prezzi, mentre gli eventi meteorologici, le basse scorte di Arabica e i flussi di esportazione disomogenei possono ancora provocare rapide riprese.
Gli acquirenti internazionali che stanno valutando il caffè vietnamita possono inviare una richiesta all’ingrosso indicando la tipologia di caffè richiesta, le specifiche, la destinazione, il volume e le condizioni di consegna preferite.