Triển vọng cung và cầu cà phê toàn cầu 2026

Triển vọng cung và cầu cà phê toàn cầu năm 2026 được định hình bởi sự phục hồi của sản lượng, mức tiêu thụ kỷ lục, khả năng xuất khẩu được cải thiện và những rủi ro liên tục liên quan đến thời tiết, logistics, tồn kho cùng yêu cầu pháp lý. Sản lượng cà phê thế giới được kỳ vọng tăng mạnh trong niên vụ 2026/27, chủ yếu nhờ vụ Arabica lớn hơn tại Brazil và sản lượng Robusta duy trì ở mức rất cao tại Việt Nam. Đồng thời, tiêu thụ toàn cầu được dự báo đạt kỷ lục mới, hạn chế lượng cà phê có thể dùng để tái xây dựng tồn kho và khiến thị trường chưa thể hoàn toàn thoải mái. Cán cân dự kiến thuận lợi hơn so với giai đoạn thiếu hụt nguồn cung nghiêm trọng trước đó, nhưng người mua không nên coi sự cải thiện này là sự đảm bảo cho giá thấp lâu dài hoặc nguồn hàng không giới hạn.

Sản lượng cà phê toàn cầu được dự báo đạt khoảng 189,7 triệu bao loại 60 kilogram trong niên vụ 2026/27, tăng khoảng 6% so với vụ trước. Tiêu thụ được dự báo gần 179,7 triệu bao, cao hơn khoảng 3,6% theo năm. Chênh lệch gần 9,9 triệu bao tạo khả năng phục hồi một phần tồn kho, mặc dù cán cân cuối cùng còn phụ thuộc vào mức độ hiện thực hóa của vụ mùa, thời điểm xuất khẩu, hao hụt, biến động tồn kho nội địa và các điều chỉnh trong ước tính tiêu thụ.

Con số thặng dư tổng thể cũng che giấu sự khác biệt quan trọng giữa các nguồn gốc và nhóm sản phẩm. Robusta thương mại tiêu chuẩn có thể trở nên dồi dào hơn, trong khi Fine Robusta, Arabica washed, cà phê có chứng nhận, lot sẵn sàng cho EUDR, micro-lot vùng và các hồ sơ chế biến cụ thể vẫn có thể tương đối khan hiếm. Vì vậy, người mua cần đánh giá thị trường ở cấp sản phẩm thay vì chỉ dựa vào tổng sản lượng toàn cầu.

Tóm tắt triển vọng cung và cầu cà phê toàn cầu năm 2026

Vì sao cán cân cà phê toàn cầu đang được cải thiện?

Triển vọng nguồn cung được cải thiện vì một số quốc gia sản xuất lớn được dự báo thu hoạch vụ mùa lớn hơn. Brazil được kỳ vọng phục hồi mạnh về Arabica, Việt Nam có thể đạt sản lượng kỷ lục, trong khi sản lượng cũng được dự báo tăng tại Colombia, Ethiopia và một số khu vực Trung Mỹ.

Các yếu tố chính hỗ trợ nguồn cung gồm:

• Quá trình ra hoa và phát triển quả tốt hơn tại Brazil
• Khối lượng thu hoạch lớn hơn tại các vùng Arabica quan trọng
• Sản lượng Robusta mạnh tại Việt Nam
• Nguồn Conilon cao tại Brazil
• Cải tạo nông trại tại một số quốc gia sản xuất
• Cải thiện chế biến và quản lý năng suất
• Khả năng xuất khẩu tốt hơn từ các nguồn gốc lớn

Những diễn biến này tạo ra cán cân vật chất thuận lợi hơn so với giai đoạn thị trường phải đối mặt với lo ngại thiếu hụt nghiêm trọng. Tuy nhiên, mức cải thiện phụ thuộc rất lớn vào việc Brazil và Việt Nam có đạt sản lượng dự kiến hay không.

Vì sao thị trường vẫn chưa hoàn toàn dư cung?

Thặng dư sản lượng không tự động tạo ra một thị trường dư cung. Chênh lệch dự báo giữa sản lượng và tiêu thụ còn phải bù đắp cho nhu cầu tái xây dựng tồn kho, hao hụt trong chế biến, khác biệt về thời điểm giao hàng và các điều chỉnh thống kê.

Một số điều kiện tiếp tục khiến thị trường nhạy cảm:

• Tồn kho được chứng nhận trên sàn còn hạn chế
• Tồn kho thương mại đã giảm trong các giai đoạn thiếu hụt trước
• Tiêu thụ tiếp tục mở rộng
• Sản lượng tập trung tại một số ít quốc gia
• Một số cấp chất lượng khó có thể thay thế
• Chi phí tài chính cao hạn chế việc giữ tồn kho lớn
• Thời tiết có thể nhanh chóng thay đổi kỳ vọng về vụ tiếp theo

Ngay cả khi sản lượng thế giới vượt tiêu thụ, chuỗi cung ứng có thể cần nhiều hơn một vụ mùa thành công để khôi phục mức tồn kho thực sự an toàn.

Hiểu đúng số liệu sản lượng và tiêu thụ

Số liệu sản lượng và tiêu thụ cà phê cần được giải thích cẩn thận vì các nguồn gốc sử dụng niên vụ và lịch tiếp thị khác nhau. Brazil, Việt Nam, Colombia, Ethiopia và Indonesia thu hoạch vào những thời điểm khác nhau, nghĩa là tổng số liệu 2026/27 kết hợp lượng cà phê được đưa ra thị trường trong nhiều giai đoạn của năm dương lịch.

Các khái niệm cần phân biệt gồm:

• Sản lượng theo niên vụ
• Sản lượng theo năm dương lịch
• Tiêu thụ theo năm tiếp thị
• Xuất khẩu theo năm cà phê
• Tồn kho vật chất tại kho
• Tồn kho đạt chuẩn sàn giao dịch
• Cà phê đã ký hợp đồng nhưng chưa giao

Sự khác biệt giữa các cách đo lường này có thể tạo ra tình huống một vụ mùa lớn được dự báo nhưng nguồn hàng vật chất vẫn khan hiếm trong một số tháng giao cụ thể.

Triển vọng nguồn cung Arabica toàn cầu

Sản lượng Arabica thế giới được dự báo gần 105,9 triệu bao, cao hơn khoảng 12,1% so với vụ trước và có thể đạt kỷ lục mới. Brazil đóng góp phần lớn mức tăng, cùng với sự cải thiện tại Colombia và một số nguồn gốc Trung Mỹ.

Vụ Arabica lớn hơn được kỳ vọng sẽ:

• Tăng khả năng xuất khẩu
• Giảm áp lực lên giá kỳ hạn New York
• Cải thiện nguồn Brazilian natural Arabica
• Hỗ trợ phục hồi tồn kho
• Khuyến khích nhà rang tăng tỷ lệ Arabica trong một số blend
• Giảm một số differential nguồn gốc đối với cấp tiêu chuẩn

Tuy nhiên, nguồn cung washed Milds, lot specialty, cà phê có chứng nhận và các hồ sơ vùng khác biệt vẫn có thể hạn chế hơn nhiều so với tổng sản lượng Arabica toàn cầu.

Vai trò của Brazil trong sự phục hồi Arabica

Brazil được dự báo sản xuất khoảng 71,9 triệu bao cà phê trong niên vụ 2026/27. Sản lượng Arabica có thể đạt khoảng 47,5 triệu bao, tăng gần 9,5 triệu bao so với vụ trước.

Sự phục hồi được hỗ trợ bởi lượng mưa thuận lợi trong giai đoạn ra hoa, quá trình phát triển quả tốt hơn và sản lượng mạnh tại các vùng quan trọng như Minas Gerais. Tổng xuất khẩu cà phê của Brazil có thể tiến gần 49,1 triệu bao, trong đó khoảng 45 triệu bao là cà phê nhân.

Mức đóng góp thực tế của Brazil sẽ phụ thuộc vào khối lượng thu hoạch, chất lượng hạt, quyết định bán của nhà sản xuất, biến động tiền tệ và tốc độ cà phê được chuyển đến các kho xuất khẩu.

Rủi ro thời tiết và sản xuất tại Brazil

Brazil vẫn là nguồn rủi ro thời tiết đơn lẻ quan trọng nhất đối với thị trường Arabica. Mưa có thể hỗ trợ ra hoa và hình thành quả nhưng lại tạo ra vấn đề nếu xuất hiện trong thời kỳ thu hoạch và sấy.

Các rủi ro chính gồm:

• Mưa quá nhiều trong mùa thu hoạch
• Khô hạn trong giai đoạn ra hoa
• Nhiệt độ cao trong quá trình phát triển quả
• Sương giá tại các vùng Arabica dễ tổn thương
• Áp lực bệnh sau thời gian ẩm kéo dài
• Biến động chu kỳ hai năm của năng suất Arabica

Vụ mùa mạnh tại Brazil là nguyên nhân chính khiến triển vọng nguồn cung năm 2026 được cải thiện, nhưng bất kỳ điều chỉnh giảm đáng kể nào cũng có thể nhanh chóng làm cán cân toàn cầu thắt chặt trở lại.

Triển vọng nguồn cung Robusta toàn cầu

Sản lượng Robusta thế giới được dự báo gần 83,8 triệu bao. Mặc dù có thể thấp hơn nhẹ so với kỷ lục trước, đây vẫn là một trong những mức cao nhất từng được ghi nhận.

Thị trường Robusta được hỗ trợ bởi:

• Sản lượng kỷ lục hoặc gần kỷ lục tại Việt Nam
• Sản lượng Conilon cao tại Brazil
• Nhu cầu mạnh từ nhà sản xuất cà phê hòa tan
• Tiếp tục được sử dụng trong blend espresso thương mại
• Sự quan tâm ngày càng tăng đối với Fine Robusta

Sản lượng thấp hơn tại Indonesia có thể bù trừ một phần mức tăng từ Việt Nam và Brazil. Thị trường cũng phải hấp thụ mức tiêu thụ nội địa ngày càng tăng tại các quốc gia sản xuất.

Vị thế của Việt Nam trong nguồn cung Robusta toàn cầu

Việt Nam được dự báo sản xuất khoảng 32,5 triệu bao trong niên vụ 2026/27, gồm khoảng 31,4 triệu bao Robusta. Tổng xuất khẩu cà phê có thể đạt khoảng 28,95 triệu bao, trong đó xuất khẩu cà phê nhân gần 25,4 triệu bao.

Vụ mùa lớn hơn của Việt Nam là một trong những yếu tố giảm giá quan trọng nhất đối với Robusta. Việt Nam tiếp tục là nguồn cung lớn của Robusta Screen 18, Screen 16, Robusta đánh bóng, Robusta natural, Fine Robusta và nguyên liệu cho cà phê hòa tan.

Người mua muốn so sánh hồ sơ vùng và phương pháp chế biến có thể tham khảo các vùng cà phê và điều kiện canh tác tại Việt Nam.

Rủi ro đối với triển vọng sản lượng Việt Nam

Vụ mùa Việt Nam vẫn phụ thuộc vào lượng mưa, khả năng tưới và nhiệt độ trong giai đoạn ra hoa cùng hình thành quả. Điều kiện khô hạn có thể làm giảm năng suất, trong khi mưa quá nhiều có thể gây gián đoạn thu hoạch và sấy.

Các rủi ro bổ sung gồm:

• Chi phí tưới tiêu cao hơn
• Cạnh tranh nguồn nước
• Giá phân bón tăng
• Vườn cà phê già cỗi
• Chuyển đổi sang cây trồng có lợi nhuận cao hơn
• Nông dân hạn chế bán khi thị trường giảm
• Tiêu thụ nội địa cao hơn
• Yêu cầu truy xuất nghiêm ngặt hơn

Việc nông dân giữ hàng có thể làm chậm dòng chảy cà phê ngay cả khi sản lượng quốc gia cao. Khả năng xuất khẩu vì thế phụ thuộc vào cả quy mô vụ mùa và hành vi bán của nhà sản xuất.

Triển vọng Robusta Indonesia

Tổng sản lượng cà phê Indonesia được dự báo giảm xuống khoảng 11,4 triệu bao. Mưa quá nhiều tại một số khu vực Nam Sumatra và Java đã ảnh hưởng đến ra hoa và phát triển quả, làm giảm triển vọng Robusta.

Sản lượng Arabica Indonesia được kỳ vọng duy trì gần 1,4 triệu bao, trong khi tổng xuất khẩu có thể giảm xuống khoảng 8,05 triệu bao.

Sản lượng Indonesia thấp hơn có ý nghĩa thương mại vì các hồ sơ Robusta vùng và Arabica specialty của nước này không phải lúc nào cũng có thể được thay thế trực tiếp bằng cà phê từ Brazil hoặc Việt Nam.

Triển vọng nguồn cung Colombia

Sản lượng Colombia được dự báo phục hồi lên khoảng 13,4 triệu bao trong niên vụ 2026/27, cao hơn khoảng 900.000 bao so với vụ trước. Sự phục hồi diễn ra sau giai đoạn mưa quá nhiều và sản lượng suy yếu.

Xuất khẩu Colombia cũng có thể đạt khoảng 13,4 triệu bao, gồm khoảng 12,2 triệu bao cà phê nhân. Nhu cầu đối với Colombian Milds vẫn mạnh nhờ chế biến washed, danh tiếng nguồn gốc và khả năng phù hợp với blend specialty cùng phân khúc thương mại cao cấp.

Triển vọng sản lượng Ethiopia

Sản lượng cà phê Ethiopia có thể đạt kỷ lục khoảng 12,1 triệu bao. Hoạt động cải tạo nông trại, sử dụng vật liệu cây trồng năng suất cao hơn, đầu tư chế biến và khuyến khích xuất khẩu mạnh đang hỗ trợ tăng trưởng sản lượng.

Ethiopia tiếp tục là nguồn cung quan trọng của Arabica natural và washed với hồ sơ hoa, trái cây, citrus và giống rượu vang khác biệt. Nguồn hàng xuất khẩu vẫn có thể bị ảnh hưởng bởi tiêu thụ nội địa, tài chính trong nước, phân tách chất lượng và các quy định tiếp thị nội bộ.

Trung Mỹ và Mexico

Tổng sản lượng cà phê tại Trung Mỹ và Mexico được dự báo gần 17,7 triệu bao. Costa Rica, Guatemala, Honduras, Mexico và Panama được kỳ vọng đóng góp vào mức tăng.

Honduras có thể sản xuất gần 6 triệu bao, trong khi xuất khẩu cà phê nhân của khu vực có thể tiến gần 14 triệu bao.

Rủi ro nguồn cung khu vực gồm:

• Lượng mưa thất thường
• Bão và áp thấp nhiệt đới
• Bệnh gỉ sắt lá cà phê
• Thiếu lao động
• Khả năng tài chính hạn chế của nhà sản xuất
• Di cư khỏi vùng nông thôn
• Chi phí đầu vào cao

Triển vọng tiêu thụ cà phê toàn cầu

Tiêu thụ cà phê thế giới được dự báo đạt khoảng 179,7 triệu bao trong niên vụ 2026/27, cao hơn khoảng 3,6% so với vụ trước. Đây sẽ là một kỷ lục mới bất chấp giá bán lẻ ở mức cao.

Các thị trường tiêu thụ lớn gồm:

• Liên minh châu Âu khoảng 42,5 triệu bao
• Hoa Kỳ khoảng 26,95 triệu bao
• Trung Quốc khoảng 6,75 triệu bao
• Việt Nam khoảng 5 triệu bao
• Brazil, Nhật Bản và các thị trường cà phê lâu đời khác

Tăng trưởng tiêu thụ được hỗ trợ bởi sự ổn định tại các thị trường trưởng thành và sự mở rộng tại các thị trường mới nổi, đặc biệt ở châu Á.

Vì sao nhu cầu cà phê toàn cầu vẫn bền vững?

Nhu cầu cà phê thường có khả năng chống chịu tương đối cao vì tiêu thụ mang tính thói quen và được hỗ trợ bởi nhiều dạng sản phẩm. Người tiêu dùng có thể thay đổi thương hiệu, phương pháp pha hoặc kênh mua trước khi giảm đáng kể tổng lượng sử dụng.

Các xu hướng hỗ trợ nhu cầu gồm:

• Mở rộng văn hóa quán cà phê tại châu Á
• Tăng trưởng chuỗi cà phê có thương hiệu
• Nhiều máy espresso gia đình hơn
• Tiêu thụ cà phê instant cao hơn
• Cà phê ready-to-drink
• Sản phẩm cold brew
• Định dạng single-serve
• Cà phê single origin cao cấp
• Tăng trưởng private label
• Nhu cầu sản phẩm có truy xuất

Lạm phát bán lẻ thay đổi nhu cầu cà phê như thế nào?

Giá cà phê nhân cao cuối cùng được chuyển đến người tiêu dùng thông qua tăng giá bán lẻ, giảm kích thước bao bì hoặc thay đổi công thức sản phẩm. Ảnh hưởng thường diễn ra dần dần vì nhà rang có thể đang sở hữu tồn kho đã mua hoặc vị thế hedging.

Người tiêu dùng khi đối mặt với giá cao hơn có thể:

• Chuyển sang cà phê private label
• Mua gói nhỏ hơn
• Pha cà phê tại nhà nhiều hơn
• Giảm mua đồ uống cao cấp bên ngoài
• Chọn cà phê hòa tan
• Sử dụng chương trình khuyến mãi thường xuyên hơn
• Chuyển xuống dòng rẻ hơn trong cùng danh mục thương hiệu

Những thay đổi này có thể bảo vệ tổng khối lượng cà phê tiêu thụ nhưng làm giảm giá trị mua bình quân ở các phân khúc nhạy cảm về giá.

Nhu cầu đối với Robusta thương mại

Nhu cầu Robusta thương mại vẫn mạnh vì loại cà phê này cung cấp body, caffeine, vị đắng, crema và hiệu quả chiết xuất tốt.

Các ứng dụng chính gồm:

• Blend espresso
• Cà phê hòa tan
• Sản phẩm ba trong một
• Vending
• Foodservice
• Cà phê rang đại trà
• Private label nhạy cảm về giá

Tỷ lệ Robusta trong blend có thể tăng khi Arabica trở nên đắt hơn. Khi chênh lệch giá Arabica và Robusta thu hẹp, một số nhà rang có thể quay lại tỷ lệ Arabica cao hơn.

Nhu cầu đối với Fine Robusta

Fine Robusta đại diện cho một phần nhỏ hơn nhưng đang phát triển trong nhu cầu toàn cầu. Cải thiện thu hoạch, lên men có kiểm soát, sấy tốt hơn và cupping chuyên nghiệp đã tăng mức độ công nhận đối với Robusta chất lượng cao.

Fine Robusta có thể cung cấp:

• Hương chocolate và cacao
• Độ ngọt caramel
• Hương hạt và gia vị
• Body đầy
• Crema mạnh
• Hàm lượng caffeine cao
• Chi phí thấp hơn một số Arabica specialty

Nhu cầu đang tăng từ nhà rang specialty, thương hiệu espresso cao cấp và người mua private label cần tạo khác biệt sản phẩm.

Nhu cầu cà phê instant và hòa tan

Cà phê hòa tan tiếp tục là một trong những nguồn cầu lớn nhất đối với Robusta. Tính tiện lợi, hạn sử dụng dài và chi phí thấp trên mỗi cup hỗ trợ tiêu thụ trong thời kỳ lạm phát bán lẻ.

Các lĩnh vực tăng trưởng gồm:

• Cà phê hòa tan sấy phun
• Sản phẩm sấy đông khô cao cấp
• Cà phê hòa tan agglomerated
• Công thức ba trong một
• Ứng dụng hòa tan lạnh
• Định dạng bán lẻ private label
• Sản phẩm foodservice và vending

Việt Nam, Brazil và Ấn Độ tiếp tục là các nguồn cung quan trọng của cà phê hòa tan và cà phê nhân dùng cho chiết xuất.

Triển vọng xuất khẩu toàn cầu

Xuất khẩu cà phê dưới mọi dạng được dự báo đạt khoảng 158,9 triệu bao trong niên vụ 2026/27, tăng gần 8,9%. Xuất khẩu cà phê nhân có thể tăng lên khoảng 131,4 triệu bao.

Mức tăng được kỳ vọng nhờ:

• Vụ mùa lớn hơn tại Brazil
• Nguồn Robusta mạnh tại Việt Nam
• Sự phục hồi của Colombia
• Sản lượng Ethiopia cao hơn
• Sản lượng được cải thiện tại Trung Mỹ

Cà phê nhân được kỳ vọng tiếp tục là dạng chủ đạo trong thương mại quốc tế, tiếp theo là cà phê hòa tan và khối lượng nhỏ hơn nhiều của cà phê rang.

Cơ cấu thương mại theo dạng sản phẩm

Cà phê nhân chiếm phần lớn xuất khẩu thế giới vì hoạt động rang và sản xuất thành phẩm thường được thực hiện gần thị trường tiêu thụ.

Cơ cấu thương mại chung gồm:

• Cà phê nhân chiếm khoảng 86% đến 87% khối lượng xuất khẩu
• Cà phê hòa tan chiếm khoảng 13%
• Cà phê rang chiếm dưới 1%

Xuất khẩu cà phê chế biến có thể tăng nhanh hơn tại một số nguồn gốc khi doanh nghiệp đầu tư vào sấy phun, sấy đông khô, rang và sản xuất private label.

Tồn kho chứng nhận và tồn kho vật chất

Tồn kho đạt chuẩn sàn giao dịch vẫn là chỉ số quan trọng về nguồn cung có thể giao ngay. Tổng tồn kho Arabica và Robusta được chứng nhận ở mức gần 1,09 triệu bao trong tháng 6 năm 2026, một trong những mức thấp nhất kể từ đầu năm 2024.

Tồn kho chứng nhận thấp có thể hỗ trợ biến động giá vì thị trường kỳ hạn phụ thuộc vào cà phê đáp ứng tiêu chuẩn giao hàng và điều kiện kho cụ thể.

Tồn kho cà phê vật chất có thể được nắm giữ bởi:

• Nông dân
• Hợp tác xã
• Nhà xuất khẩu
• Nhà giao dịch
• Nhà nhập khẩu
• Nhà rang
• Kho sàn giao dịch
• Chương trình chính phủ hoặc tổ chức

Tồn kho sàn không đại diện cho toàn bộ cà phê có sẵn trên thế giới, nhưng là thước đo dễ quan sát về thanh khoản ngắn hạn của thị trường.

Tồn kho toàn cầu có thể phục hồi trong niên vụ 2026/27 không?

Chênh lệch dự báo giữa sản lượng và tiêu thụ tạo ra cơ hội thực tế để phục hồi tồn kho. Tuy nhiên, quá trình tái xây dựng có thể diễn ra từ từ vì các giai đoạn thiếu hụt trước đã làm giảm bộ đệm thương mại.

Phục hồi tồn kho sẽ phụ thuộc vào:

• Sản lượng thực tế của Brazil
• Hiệu suất vụ mùa Việt Nam
• Tăng trưởng tiêu thụ
• Hành vi bán của nhà sản xuất
• Logistics xuất khẩu
• Chi phí tài chính
• Biến động tiền tệ
• Thời tiết trong các giai đoạn ra hoa tiếp theo

Một vụ mùa toàn cầu mạnh có thể ổn định thị trường, nhưng có thể cần nhiều mùa vụ thành công để tạo ra mức tồn kho thực sự thoải mái.

Thời tiết vẫn là biến số nguồn cung lớn nhất

Cà phê rất nhạy cảm với lượng mưa, nhiệt độ, hạn hán, sương giá và độ ẩm. Thời tiết ảnh hưởng đến ra hoa, phát triển quả, thu hoạch, sấy và áp lực dịch bệnh.

Các rủi ro thời tiết lớn gồm:

• Sương giá tại Brazil
• Khô hạn trong giai đoạn ra hoa tại Brazil
• Hạn hán tại Việt Nam
• Mưa quá nhiều tại Indonesia
• Lượng mưa thất thường tại Colombia
• Bão tại Trung Mỹ
• Lũ lụt hoặc khô hạn tại Đông Phi

Thời tiết có thể hỗ trợ một giai đoạn của chu kỳ sản xuất nhưng lại gây hại cho giai đoạn khác. Điều kiện khô có thể thuận lợi cho thu hoạch nhưng làm giảm tiềm năng ra hoa của vụ tiếp theo.

Rủi ro El Niño đối với nguồn cung cà phê

Một hiện tượng El Niño mạnh phát triển vào cuối năm 2026 có thể tạo thêm bất định cho nguồn cung. Tác động sẽ khác nhau theo từng khu vực.

Các ảnh hưởng có thể gồm:

• Điều kiện nóng và khô hơn tại Việt Nam và Indonesia
• Lượng mưa giảm tại một số khu vực miền bắc Nam Mỹ
• Điều kiện thất thường tại Colombia
• Mưa nhiều hơn tại một số vùng miền nam Brazil
• Khô hạn hơn tại Trung Mỹ
• Lượng mưa biến động tại Đông Phi

Thời điểm và cường độ của hiện tượng sẽ quyết định tác động chính xuất hiện trong giai đoạn thu hoạch, ra hoa hay phát triển quả.

Áp lực khí hậu dài hạn

Ngoài cán cân 2026/27, biến đổi khí hậu tiếp tục ảnh hưởng đến chi phí và vị trí sản xuất cà phê. Nông dân phải đối mặt với nhiệt độ tăng, mưa thất thường, hạn hán, lũ lụt, sâu bệnh và suy thoái đất.

Các biện pháp thích ứng gồm:

• Hệ thống cây che bóng
• Tưới tiêu hiệu quả
• Quản lý độ ẩm đất
• Giống chịu hạn
• Cải tạo nông trại
• Cải thiện thoát nước
• Quản lý dịch hại tổng hợp
• Đa dạng hóa thu nhập nông trại
• Theo dõi thời tiết
• Hạ tầng sấy tốt hơn

Những khoản đầu tư này cải thiện khả năng chống chịu sản xuất nhưng làm tăng chi phí mà người mua cần tính đến khi đánh giá giá cà phê dài hạn.

Hạn chế logistics và vận chuyển

Nguồn cung cà phê toàn cầu không chỉ phụ thuộc vào sản lượng nông trại mà còn vào khả năng vận chuyển hàng từ kho nội địa đến thị trường đích. Gián đoạn vận chuyển có thể làm giảm nguồn cung hiệu quả ngay cả khi đủ cà phê đã được thu hoạch.

Các rủi ro logistics chính gồm:

• Thiếu container
• Tắc nghẽn cảng
• Giá nhiên liệu cao hơn
• Bảo hiểm rủi ro chiến tranh
• Tuyến hàng hải dài hơn
• Chứng từ chậm
• Phí điểm đến cao hơn
• Tiếp xúc độ ẩm trong quá trình vận chuyển kéo dài

Người mua nên so sánh tổng chi phí hàng đến thay vì chỉ đánh giá giá cà phê nhân.

Ảnh hưởng của tiền tệ đối với nguồn cung

Hợp đồng cà phê thường được định giá bằng đô la Mỹ, trong khi nông dân và nhà xuất khẩu nhận doanh thu cũng như thanh toán chi phí bằng nội tệ. Biến động tỷ giá ảnh hưởng đến tốc độ bán hàng của nhà sản xuất và khả năng cạnh tranh của từng nguồn gốc.

Nội tệ của nước sản xuất yếu hơn có thể khuyến khích xuất khẩu vì làm tăng giá trị nội địa của doanh thu bằng đô la. Nội tệ mạnh hơn có thể làm giảm biên lợi nhuận xuất khẩu hoặc yêu cầu giá đô la cao hơn để mua được cà phê vật chất.

Ảnh hưởng tiền tệ đặc biệt quan trọng tại Brazil, Việt Nam và Colombia vì biến động giá nội địa có thể khác với giá kỳ hạn quốc tế.

Tài chính và quyết định tồn kho

Lãi suất cao làm tăng chi phí giữ cà phê. Nông dân, nhà xuất khẩu, nhà nhập khẩu và nhà rang có thể giảm vị thế tồn kho khi tài chính trở nên đắt đỏ.

Tài chính ảnh hưởng đến:

• Vốn lưu động của nông trại
• Tài chính trước giao hàng của nhà xuất khẩu
• Tồn kho tại kho
• Tín dụng của nhà nhập khẩu
• Yêu cầu ký quỹ trên thị trường kỳ hạn
• Mức bao phủ mua hàng của nhà rang

Khả năng tài chính hạn chế có thể tạo tình trạng khan hiếm ngắn hạn ngay cả khi triển vọng sản lượng năm thuận lợi.

EUDR và chuẩn bị chuỗi cung ứng

Nguồn cung cà phê cho châu Âu ngày càng chịu ảnh hưởng bởi yêu cầu không gây mất rừng, bằng chứng sản xuất hợp pháp và truy xuất đến cấp khu đất. Chuẩn bị EUDR có thể đòi hỏi hoạt động thu thập dữ liệu và tái cấu trúc chuỗi cung ứng đáng kể.

Các yêu cầu phổ biến gồm:

• Đăng ký nông dân
• Nhận diện khu đất
• Dữ liệu vị trí địa lý
• Hồ sơ thời gian sản xuất
• Bằng chứng sản xuất hợp pháp
• Đánh giá rủi ro mất rừng
• Đối chiếu lot đến khu đất
• Hồ sơ thẩm định chuỗi cung ứng

Cà phê có truy xuất và sẵn sàng tuân thủ có thể nhận premium hoặc duy trì khả năng tiếp cận tốt hơn với người mua châu Âu so với nguồn tổng hợp chưa xác minh. Nhà xuất khẩu nên kết nối lot thương mại với hệ thống chất lượng, truy xuất và tuân thủ được lập thành văn bản.

Khác biệt nguồn cung theo cấp chất lượng

Cán cân toàn cầu cần được đánh giá theo từng nhóm chất lượng. Cà phê thương mại tiêu chuẩn có thể trở nên dồi dào trong khi các phân khúc premium hoặc có chứng nhận vẫn khan hiếm.

Kịch bản cơ sở về cung và cầu

Triển vọng cơ sở giả định Brazil đạt vụ Arabica mạnh, Việt Nam đạt sản lượng Robusta kỷ lục và tiêu thụ toàn cầu tăng gần mức dự báo hiện tại.

Trong kịch bản này:

• Sản lượng toàn cầu vượt tiêu thụ.
• Khả năng cung ứng thương mại được cải thiện.
• Giá bình quân Arabica và Robusta giảm.
• Xuất khẩu quốc tế tăng.
• Tồn kho bắt đầu phục hồi.
• Differential nguồn gốc tiêu chuẩn suy yếu.
• Premium specialty và tuân thủ duy trì tương đối ổn định.

Kịch bản tăng giá về cung và cầu

Cán cân toàn cầu có thể nhanh chóng thắt chặt nếu sản lượng dự kiến không được hiện thực hóa.

Các rủi ro tăng giá gồm:

• Sản lượng Arabica Brazil thấp hơn
• Thời tiết làm giảm chất lượng vụ Brazil
• Hạn hán ảnh hưởng Việt Nam
• El Niño mạnh
• Tổn thất sản lượng tiếp tục tại Indonesia
• Tăng trưởng tiêu thụ mạnh
• Gián đoạn logistics
• Tồn kho chứng nhận giảm nhanh
• Nhà sản xuất hạn chế bán hàng

Vì tồn kho chưa thực sự dồi dào, một đợt điều chỉnh giảm trong dự báo mùa vụ có thể tạo phản ứng giá đáng kể.

Kịch bản giảm giá về cung và cầu

Thị trường có thể trở nên thoải mái hơn nếu các vụ mùa lớn được xác nhận và thời tiết tiếp tục thuận lợi.

Các yếu tố giảm giá gồm:

• Brazil sản xuất gần mức cao của dải dự báo
• Việt Nam vượt 32,5 triệu bao
• Dòng xuất khẩu mạnh
• Nhu cầu bán lẻ tăng chậm hơn
• Tồn kho chứng nhận phục hồi
• Nhà sản xuất bán mạnh trong mùa thu hoạch
• Chi phí vận chuyển thấp hơn
• Giá phân bón và năng lượng thấp hơn

Triển vọng có ý nghĩa gì đối với người mua cà phê?

Người mua không nên cho rằng thặng dư dự báo đảm bảo giá sẽ liên tục giảm. Hoạt động mua cà phê cần tính đến chất lượng, nguồn gốc, thời gian giao, khả năng cung ứng vật chất, logistics và tuân thủ.

Chiến lược mua thực tế có thể gồm:

• Mua theo nhiều giai đoạn
• Quản lý riêng giá kỳ hạn và differential
• Phê duyệt nguồn gốc thay thế
• Công thức blend linh hoạt
• Phê duyệt mẫu đại diện
• Thông số rõ ràng về độ ẩm và khuyết tật
• Xác minh truy xuất trước khi ký hợp đồng
• So sánh cước theo tuyến
• Tồn kho an toàn cho sản phẩm quan trọng

Triển vọng có ý nghĩa gì đối với nhà xuất khẩu?

Nhà xuất khẩu có thể hoạt động trong môi trường giá benchmark thấp hơn nhưng kỳ vọng người mua cao hơn. Nguồn cung cạnh tranh ngày càng đòi hỏi nhiều hơn khối lượng và giá.

Nhà xuất khẩu nên cung cấp:

• Thông số sản phẩm rõ ràng
• Mẫu có tính đại diện
• Lịch giao đáng tin cậy
• Truy xuất cấp lot
• Hồ sơ kiểm soát chất lượng
• Bao bì linh hoạt
• Lựa chọn FCL và LCL
• Chứng từ chính xác
• Kế hoạch cung ứng dài hạn

Dịch vụ tìm nguồn cung, phê duyệt mẫu và xuất khẩu cà phê có cấu trúc có thể giúp đồng bộ yêu cầu của người mua với sản xuất, chất lượng và thực hiện giao hàng.

Checklist hợp đồng nguồn cung năm 2026

• Xác nhận niên vụ.
• Xác định thời gian giao hàng.
• Quy định loại Arabica hoặc Robusta.
• Thống nhất cơ sở giá.
• Xác định differential nguồn gốc.
• Quy định phân bố screen.
• Đặt giới hạn khuyết tật.
• Thống nhất độ ẩm và hoạt độ nước.
• Phê duyệt mẫu đại diện.
• Xác nhận khối lượng lot sẵn có.
• Kiểm tra bao bì và bảo vệ container.
• Làm rõ trách nhiệm truy xuất và EUDR.
• Xác nhận Incoterm và phí điểm đến.
• Xác định quy trình khiếu nại và thay thế.

Các chỉ số chính cần theo dõi trong năm 2026

• Tiến độ và chất lượng thu hoạch tại Brazil
• Quá trình ra hoa của vụ tiếp theo tại Brazil
• Lượng mưa và điều kiện tưới tại Việt Nam
• Sự phát triển của El Niño
• Tổn thất sản lượng Indonesia
• Sự phục hồi của Colombia
• Tồn kho được chứng nhận trên sàn
• Dòng xuất khẩu toàn cầu
• Chi phí vận chuyển và bảo hiểm
• Biến động tiền tệ
• Nhu cầu bán lẻ
• Chuẩn bị thực hiện EUDR

Cơ hội thương mại của Việt Nam

Việt Nam có vị thế mạnh trong môi trường nguồn cung năm 2026 vì người mua cần Robusta, cà phê hòa tan, thành phần espresso hiệu quả về chi phí và các lựa chọn nguồn cung có truy xuất.

Các sản phẩm xuất khẩu tiềm năng gồm:

• Robusta Screen 18
• Robusta Screen 16
• Cà phê nhân đánh bóng
• Robusta natural
• Robusta honey process
• Fine Robusta
• Arabica Việt Nam
• Cà phê rang
• Cà phê hòa tan sấy phun
• Cà phê hòa tan sấy đông khô
• Sản phẩm private label

Những nhà cung cấp cạnh tranh nhất sẽ kết hợp khối lượng với độ ổn định chất lượng, thông số minh bạch, mẫu đại diện, truy xuất và khả năng thực hiện xuất khẩu đáng tin cậy.

Đánh giá cuối cùng về cung và cầu

Triển vọng cung và cầu cà phê toàn cầu năm 2026 cân bằng hơn so với giai đoạn thiếu hụt nghiêm trọng trước đó, nhưng thị trường vẫn dễ bị ảnh hưởng bởi thời tiết, logistics và rủi ro tồn kho. Sản lượng khoảng 189,7 triệu bao được dự báo vượt tiêu thụ gần 179,7 triệu bao, tạo khả năng giá bình quân năm thấp hơn và tồn kho được phục hồi một phần.

Sự phục hồi Arabica của Brazil và sản lượng Robusta mạnh tại Việt Nam là những diễn biến nguồn cung quan trọng nhất. Đồng thời, tiêu thụ tiếp tục mở rộng nhờ khả năng chống chịu của các thị trường trưởng thành, sự phát triển của quán cà phê tại châu Á, cà phê hòa tan, private label và các định dạng tiện lợi.

Thặng dư dự kiến cải thiện khả năng cung ứng thương mại nhưng không đảm bảo mọi cấp chất lượng đều trở nên rẻ hoặc dễ mua. Fine Robusta, Arabica specialty, cà phê có chứng nhận, washed Milds và lot sẵn sàng cho EUDR có thể duy trì premium vì phụ thuộc vào yêu cầu bổ sung về sản xuất, chế biến và chứng từ.

Người mua nên quản lý thị trường năm 2026 thông qua mua hàng có cấu trúc, phê duyệt nguồn thay thế, kiểm soát chất lượng, xác minh truy xuất và lập kế hoạch logistics cẩn thận. Doanh nghiệp cần mua Robusta, Arabica, cà phê specialty, cà phê rang hoặc cà phê hòa tan Việt Nam có thể gửi yêu cầu cà phê bán buôn tùy chỉnh, nêu rõ sản phẩm, khối lượng, điểm đến, phương pháp chế biến, chất lượng, bao bì, thời gian giao và yêu cầu tuân thủ.